Square業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，卻為何不被看好？
早些時(shí)候，Square在S1文件中披露的IPO定價(jià)區(qū)間為11-13美元，估值約42億美元，但CNBC援引知情人士稱，Square的IPO定價(jià)可能低于11美元。
據(jù)了解，在上一輪總額為1.5億美元的融資中，包含了所謂的“棘輪條款”。也就是說(shuō)，倘若IPO發(fā)行價(jià)沒(méi)有達(dá)到特定標(biāo)準(zhǔn)，投資者便可獲得額外的股票補(bǔ)償。此次，這家公司必須向部分投資者額外支付價(jià)值1030萬(wàn)股的股票作為補(bǔ)償，總價(jià)值9300萬(wàn)美元。
那么曾經(jīng)作為硅谷明星公司的Square，為何估值一再縮水呢?
詬病之一：業(yè)務(wù)模式短期難見(jiàn)盈利
外媒分析認(rèn)為，Square的業(yè)務(wù)模式的瓶頸在于需要向信用卡發(fā)卡商維薩、萬(wàn)事達(dá)和美國(guó)運(yùn)通等支付手續(xù)費(fèi)，盡管其營(yíng)業(yè)收入在過(guò)去幾年猛增，市場(chǎng)接受度也在不斷提升，但受到上述交易模式的限制，其交易成本也同步提升。
據(jù)騰訊科技報(bào)道，盡管在2012年至2014年三年間，該公司營(yíng)業(yè)收入逐年大幅增長(zhǎng)，增速分別為123.6%和63%，2015年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億美元，與上一年同期相比增長(zhǎng)48.9%。但每交易一筆Square同時(shí)也向信用卡發(fā)卡商支付的每筆約1.9%的費(fèi)率，這部分被計(jì)入交易成本。過(guò)去一年，使用Square發(fā)生的支付總額高達(dá)238億美元，較前一年增長(zhǎng)超過(guò)60%，也就是說(shuō)，隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，其交易成本也是呈同比例增長(zhǎng)的。
詬病二，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多而強(qiáng)且電子支付時(shí)代來(lái)臨，Paypal影響力占據(jù)老大地位
在Square業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的時(shí)候，即從2012年開(kāi)始。有數(shù)據(jù)報(bào)告預(yù)測(cè)，從2012年到2017年，全球基本上付款方法的份額并沒(méi)有太大的變化，依然以卡支付為主，但e-pay的支付比例會(huì)極大的增加，e-pay和卡支付的市場(chǎng)份額分別達(dá)到了16560億美金和16790億美金，雙方的距離在縮小，也就是說(shuō)，卡支付發(fā)展的最佳的黃金時(shí)間可能過(guò)去了。
而從根據(jù)上圖顯示，e-pay旗下的支付工具Paypal影響力占據(jù)著第一的位子，并且美國(guó)有將近一半的消費(fèi)者都用它來(lái)處理P2P交易。此外，PayPal也推出了自己的移動(dòng)設(shè)備插件：三角形的PayPal Here信用卡讀卡器。
此外，還有影響力排名第二的萬(wàn)事達(dá)，這是一家由超過(guò)2萬(wàn)5千個(gè)金融機(jī)構(gòu)會(huì)員組成的在美國(guó)紐約交易所上市的的有限公司，萬(wàn)事達(dá)國(guó)際組織通過(guò)其會(huì)員發(fā)行萬(wàn)事達(dá)信用卡和萬(wàn)事順借記卡。
蘋果、谷歌等新興的移動(dòng)支付技術(shù)未來(lái)也將搶奪Square的市場(chǎng)，畢竟，電子支付遠(yuǎn)比六年前發(fā)達(dá)了。
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